貝萊德投顧》做好資產配置 財富不縮水 【2008/08/03 經濟日報】貝萊德投顧》做好資產配置 財富不縮水2008/08/03 【經濟日報╱貝萊德投顧】 短期內市場充滿悲觀氣氛,負面消息似乎更持續增加,例如酒肉朋友高油價引發通膨上、美國房貸機構又進一步造成信用緊縮惡化、以及股市仍有下檔風險等,部份投資專家更斷言全球景氣將步入衰退,甚至認為將造成大蕭條等驚悚訊息。投資人在悲觀氣氛籠罩下進退失據;帛琉通膨及緊縮更令債券和股票雙雙黯然失色。 貝萊德投顧分析,意識形態就是一些想法,有組織的集合在一起。一旦意識形態產生,就會選擇性的吸收訊息,也就是看自己想看的;聽自己想聽的,忽略意識形態面膜以外的客觀證據。近期壞消息經由傳播,在投資人心中重組後的新意識形態就是「恐懼」。在此意識形態主導下,投資人選擇相信負面消息,市場傾向對事件做負面解讀,此時即使有正面消息,也難以被傳遞租屋網或正面解讀,更遑論改變此既有的意識形態。 其實房價下滑,房屋銷售萎縮並不會直接造成經濟衰退,因為營建業佔美國經濟成長的比重並不高。較令人擔心的是房價下跌引發的財富縮減,將對佔GDP比重達酒店兼職七成的消費支出造成衝擊。所幸過去房價與消費支出的關係並不明顯,因為消費能力主要取決於就業和薪資所得。而在市場經濟中,就業及薪資最終仍取決於企業獲利以及對未來的展望。 在次貸風暴發生一年澎湖民宿後,美國六月份零售業銷售的熱度遠超過預期,雖然7月14日的美國商業週刊指出,該數字因計入國外網路購物金額,不能真實反應美國當地的買氣,但國外的訂單,最終就是對企業盈餘有利就是對就業及未來濾桶消費有利!彭博調查顯示,即使計入金融業,今年美國企業整體盈餘預估仍將上升5.6%,因為第四季將大幅反彈,明年展望似乎更佳。美元貶值效應開始發酵,海外營收將成為重要的支撐關鍵。 市場對於通膨景觀設計和緊縮的討論雖然熱絡,緊盯房價及金融業的負面消息之餘,也該從企業巨人的高度,思考全球布局的下一步,金融市場的動盪正好提供許多物美價廉的投資機會。貝萊德投顧建議投資人,以資產配置擊敗「ARMANI恐懼」這隻意識形態惡獸,繼續邁向新興市場工業化、都市化的超級循環財富之旅。


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